Get ready for 'reverse currency wars' phenomenon
Text size Icon
Bookmark Icon

Get ready for 'reverse currency wars' phenomenon

Add Bangkok Post as a preferred source on Google

The US dollar is up 12% against the euro over the past year and, at €0.93 (34.22 baht), is approaching parity. If prices of oil and other commodities now seem high in dollar terms, they look even higher in euros. With the greenback surging, and inflation in many countries currently at multi-decade highs, we may be entering so-called "reverse currency wars" -- in which countries compete to strengthen their currencies' foreign-exchange values.

.ymonoce dlrow eht ni sedaced wef tsap eht sebircsed yllareneg sihT .secnalab edart rieht gnivorpmi edulcni ,tnemyolpme dna htworg PDG gnisimixam ot noitidda ni ,slaog cimonoceorcam niam 'seirtnuoc lla nehw esira nac noitaicerped evititepmoC .edart lanoitanretni ni egatnavda riafnu na niag ot redro ni seicnerruc nwo rieht nekaew ot seicilop gniusrup yletarebiled era srentrap gnidart rieht taht deveirgga leef seirtnuoc ,snoitautis eseht nI ."snoitaicerped evititepmoc" ,s0791 ylrae eht ni taolf ot nageb setar egnahcxe retfa ,ro "snoitaulaved evititepmoc" dellac gnol dah stsimonoce lanoitanretni tahw fo noitpircsed lufruoloc a yllanigiro saw "sraw ycnerruc" mret ehT

.seirtnuoc tsom ni melborp suoires a sa denruter noitalfni nehw ,1202 ni nageb taht doirep eht ebircsed dluoc sihT .noitalfni ni nier ot redro ni seicnerruc rieht nehtgnerts ot gniyrt yletarebiled era srentrap gnidart rieht kniht seirtnuoc ,ereH .noitaicerppa evititepmoc sevlovni ,dnah rehto eht no ,raw ycnerruc esrever A

.noitanidrooc ycilop retaerg etomorp ot tnemegnarra epyt-sdooW notterB wen a rof sllac ot dael semitemos dna ,ytilibats etar-egnahcxe eveihca ot noitarepooc lanoitanretni fo kcal a fo ecnedive sa deviecrep netfo era noitaicerppa evititepmoc dna noitaicerped evititepmoc htoB .emit emas eht ta noitcerid emas eht ni setar egnahcxe rieht evom lla tonnac yeht esuaceb ,seigetarts hcus eusrup ot seirtnuoc lla rof elbissopmi si ti ,sesac htob nI

.airetirc rehto yb ycnerruc rojam evisnepxe tsom eht ylisae si cnarf ssiwS eht hguoht neve ,noicipsus rednu osla si dnalreztiwS tuB .stegrat tneuqerf tsom eht era seirtnuoc naisA rehto dna anihC .seicnerruc rieht gnitalupinam era srentrap gnidart rojam s'aciremA rehtehw no stroper launna-imes timbus ot yrusaerT eht fo tnemtrapeD eht deriuqer sah ssergnoC ,8891 ecniS .deulavrednu ylriafnu era seicnerruc 'seirtnuoc rehto taht egella ot kciuq neeb netfo sah setatS detinU ehT

.ti egaruocne ot ton ,noitaicerped s'ibnimner eht wols ot os enod sah ti ,revewoh ,4102 ecniS .tekram ycnerruc eht ni enevretni seod ,rebmem 7G a ton si hcihw ,anihC .tekram egnahcxe-ngierof eht no seicnerruc nwo rieht lles ot denevretni ton evah srebmem 7G ,edaced tsap eht revO .dekrow sah ti tub ,nwonk elttil si tcap 3102 ehT .seicnerruc rieht etaicerped ot spets gnikat morf niarfer dluow seirtnuoc 7G yberehw tnemeerga sdooW notterB-orcim fo tros a dedaehraeps yrusaerT SU eht ,3102 yraurbeF nI

.srentrap gnidart rieht ot tnemyolpmenu gnitropxe dna stropxe ten gnitsoob ,seicnerruc 'seirtnuoc rieht gnitaicerped fo noitnetni eht htiw ,gnisae evitatitnauq gnicudortni yb rehtruf enog neht dna ,orez ot setar tseretni tuc dah ,deugra strapretnuoc nailizarB rieht ,srekamycilop esenapaJ dna SU .seicilop yratenom esool ylevissecxe gnitpoda fo rehtar tub ,seicnerruc eseht nwod evird ot tekram egnahcxe-ngierof eht ni gninevretni fo ro ,ney eht ro rallod eht gniulaved ylticilpxe fo napaJ fo knaB eht dna evreseR laredeF SU eht esucca ton did yehT .seirtnuoc rehto dna napaJ ,SU eht fo seicilop yratenom eht gnitsetorp sredael nailizarB yb 0102 ni denioc saw "raw ycnerruc" esarhp ehT

?noitaicerppa evititepmoc rof tnedecerp a osla ereht sI .rehto hcae tsniaga ybereht dna dlog tsniaga seicnerruc rieht deulaved srewop rojam nehw ,s0391 eht ylbaton tsom ,noitaulaved evititepmoc fo sraef rof tnedecerp lacirotsih elpma si erehT .eb dluoc ti erehw woleb htworg labolg gnipeek suht dna yllanoitanretni setar tseretni pu gnicrof ,kcabneerg eht nehtgnerts dna SU eht ot swolfni latipac tcartta sesaercni etar-tseretni tnerruc s'deF eht taht rehtar si tnialpmoc ehT .rallod eht etaicerppa ot noitnevretni egnahcxe-ngierof gnisu fo seitirohtua SU eht sesucca yadot ydobon ,ylralimiS

.llew sa setar tseretni esiar ot meht decrof dna setar noitalfni rieht denesrow seicnerruc 'srentrap gnidart SU fo noitaicerped gnidnopserroc eht tuB .noitaicerppa s'rallod eht yb ksat taht ni dedia eb dluow ti taht wenk ti ,noitalfni thgif ot ylprahs setar tseretni desiar deF del-rekcloV luaP eht nehW .elpmaxe na hcus dedivorp s0891 ylrae eht taht deugra evah emoS

.4991 dna 2891 ni ocixeM ni did ti sa ,sesirc tbed reggirt nac rallod regnorts a dna setar tseretni labolg gnisir fo noitanibmoc ehT .smret ycnerruc-lacol ni esaercni stsoc gnicivres-tbed rieht ,setaicerppa rallod eht nehW .cimednap 91-divoC eht thgif ot deriuqer gnidneps lacsif eht yb detabrecaxe ,stbed detanimoned-rallod laitnatsbus evah ynaM .seimonoce gnipoleved dna gnigreme rehtar tub ,seirtnuoc hcir rojam rehto ton era rallod gninehtgnerts a fo smitciv ylekil tsom eht ,yadoT

.raey a ni rallod eht tsniaga %51 tuoba yb etaicerped ot ney eht desuac sah laitnereffid etar-tseretni gninediw eht ,tciderp dluow eno sA .orez woleb ro ta llits era setar esenapaJ ,sesir ecirp SU wols ot setar tseretni gnisiar si deF eht elihw ,oS .noitalfni dna htworg esiar ot ngiapmac gnol sti ni ,raey tsal eht revo esool ycilop yratenom sti tpek JOB eht ,sknab lartnec tsom ekilnU .metsys ycnerruc lanoitanretni eht fo mrofer a tirem ro deifitsuj era noitaicerppa evititepmoc fo sraef lla ton tuB

 .tsom eht reffus ot ylekil era seirtnuoc reroop dna -- pot eht ot elbmarcs a ees yam ew ,tekram egnahcxe-ngierof eht ni mottob eht ot ecar a fo daetsnI .regral gnimool si sraw ycnerruc esrever fo tcepsorp eht ,emit emos rof tsisrep ot ylekil noitalfni labolg hgih htiw tuB .secnatsmucric nwo sti stius taht ycilop yratenom eht eusrup ot yrtnuoc hcae wolla seicnerruc gnitaolF .detnaw seirtnuoc htob tahw si tahT .noitalfni SU no erusserp drawnwod gnitrexe elihw secirp esenapaJ pu dehsup sah tI .melborp a yllaer ton si etar egnahcxe ney-rallod eht ni egnahc gib siht ,llarevOetacidnyS tcejorP 2202©

.ytisrevinU dravraH ta htworG dna noitamroF latipaC fo rosseforP si leknarF yerffeJ

Jeffrey Frankel

Professor

Jeffrey Frankel is Professor of Capital Formation and Growth at Harvard University.

COMMENT
Added to your save stories View all